新股朗特智能300916申購價值分析

2020-11-20 12:10:22來源:瞄股網作者:小思

  11月20日朗特智能(300916),智能控制器及智能產品的研發、設計、生產和銷售,價格56.52元,上限1.05萬股,市盈率50倍。

  主營業務

  公司從事智能控制器及智能產品的研發、設計、生產和銷售,產品主要運用于智能家居及家電、離網照明、汽車電子和新型消費電子行業。

  同行業可比

  智能控制器行業境內外上市公司主要包括香港金寶通、拓邦股份、和而泰、和晶科技、朗科智能、英唐智控、貝仕達克等。其中金寶通業務總部位于香港,英唐智控業務已經逐步轉型,目前智能控制器業務在其業務類別中占比較小,貝仕達克產品主要運用于電動控制領域,因而金寶通、英唐智控、貝仕達克三家公司在業務層面與發行人的可比性相對較弱。綜上,主要選取拓邦股份、和而泰、和晶科技和朗科智能作為發行人的同行業可比公司。

  從市場地位對比情況看,由于目前智能控制器下游應用領域廣泛,且智能控制器是非標準化產品,下游客戶個性化需求差異較大,同一家企業難以滿足下游不同廠商多樣化的產品需求,因而暫未出現行業性的壟斷企業。發行人與同行業可比公司的競爭優勢領域略有不同,重點客戶交叉比例較小。

  從技術實力、經營情況和關鍵業務數據對比情況看,發行人受限于融資渠道匱乏,在整體經營規模上較部分同行業可比公司仍存在較大差距。但由于發行人在產品質量控制,面對客戶需求及市場變化上的快速反應能力等方面具有的優勢,因而在加權平均凈資產收益率等數據上仍然具有相對競爭優勢。隨著公司未來募投項目的推進、重點客戶的進一步拓展以及研發投入的持續加強,發行人未來有望逐漸發力,縮小與可比公司的差距。

  財務狀況

  業績情況:2016年-2019年底,公司的營業總收入分別為33,387.76萬元、49,120.46萬元、51,875.01萬元、56,918.82萬元,2016-2019年的年均復合增長率為19.46%,歸母凈利潤分別為2,912.20萬元、4,195.01萬元、4,593.50萬元、5,189.17萬元,2016-2019年的年均復合增長率為21.23%。

  結論

  智能控制器件再添一員,今年業績呈現高增長,估值偏高泡沫較大,不建議重點關注。

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