可轉債上市最新消息:一心轉債128067首日開盤上漲 漲幅18.05%

2019-05-17 10:55:45來源:瞄股網作者:小思

  今日一心轉債(128067)正式上市交易,一心轉債高開后走勢震蕩,截至發稿,一心轉債報118.05元,漲幅18.05%。

  公司簡介

  云南鴻翔一心堂藥業(集團)股份有限公司創始人阮鴻獻先生的事業起步于1981年,至今已經營藥品及相關產業近40年。在阮鴻獻先生的悉心經營下,公司現已成長為以零售藥店連鎖經營為核心產業,集藥材加工與銷售、中西成藥批發為一體的大型醫藥上市公司(股票代碼:002727)。截止2019年1月31日,鴻翔一心堂及其全資子公司共擁有直營連鎖門店5872家,在全國共擁有11個物流配送中心,保障了集團5800多家直營連鎖門店的商品配送。一心堂直營連鎖門店已遍及云南、貴州、廣西、四川、山西、重慶、天津、上海、海南、河南10個省、市、自治區,員工達32000人。2018年含稅銷售逾100億元,擁有1800萬會員,800多萬微信粉絲,年服務上億人次的顧客。

  正股分析

  公司主營中藥、西藥及醫療器械零售連鎖和醫藥批發業務,是西南地區的藥房連鎖龍頭。近年來業績穩健增長,營收增速穩定,毛利率高于同業,現金流充裕,18年年報顯示凈利潤同比增長30.74%。

  醫藥零售行業經營較為同質化,規模是第一競爭力。公司近年來門店快速擴張,不斷鞏固市場優勢。隨著醫療健康消費“渠道下沉”,新一輪城鎮化將使農村人口將向三四線城市和縣域市場集中,縣鄉一體化的店群市場潛力巨大。

  正股基本面較好,估值合理。近期大盤震蕩調整,正股逆勢上漲,折價率擴大,紅包增厚。

  目前轉債大幅折價,轉債AA級中性,到期價值較低,113.2元(年化收益率2.12%),下修條款嚴格(80%)。

  醫藥零售類板塊近期逆勢走強,對比同業,正股仍具有估值優勢?紤]到正股漲幅較大,接近120元時將出現折價,穩健的投資上市后可逢高止盈,看好正股的也可繼續持有。

  另外,同業九州轉債估值較低,轉債價格合理,高評級,看好醫藥零售業的不妨逢低吸納。

  申購當初,考慮到公司基本面優秀,溢價合理,給出的評級建議是頂格申購(轉債綜合質量優秀有小瑕疵,破發概率較低,建議單賬戶頂格申購)從實際發行結果來看,原始股東配售率為81.43%,網上申購為18.31%,無網下申購,包銷比例0.26%,中簽率符合預期。申購籌碼較為分散。預計首日在獲利的情況下拋壓較重,重點關注資金承接情況。

  目前一心轉債(128067)對應正股一心堂(002727)價格為31.07,轉股價值113.89,溢價率為-12.2%。相比于發行當初,申購期間,溢價率繼續上升,絲毫不受調整影響,走勢良好。從目前的轉債行情來看,類比于近似轉債,理論價格應該高于118元。這幾天市場有所回暖,但轉債還是比較理性,預計開盤價格在116元上下,同時密切關注正股動態變化,盤中擇機賣出,低于114元可暫時繼續持有。由于申購未中簽持有轉債,雖然轉債質量優秀,價格偏高,放棄進場博弈。

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