“披星戴帽”已進入倒計時? 萬達電影或將成“棄子”?

2020-11-10 11:42:40來源:新浪財經作者:小思

  自國慶檔以來,幾部大片都收獲了不錯的成績!督饎偞ā飞嫌呈兹,票房便成功破億。隨著口碑的發酵,票房成績頗為亮眼。

  然而,作為電影的聯合出品方,萬達電影最近卻有些笑不出來。作為國內院線“大哥”的萬達電影,今年沒能“自!背晒,反而還虧了不少錢,甚至面臨即將被ST的命運。

  “披星戴帽”已進入倒計時?

  國內影視上市公司今年8月集中發布的半年報顯示,受疫情影響,不少公司上半年業績均出現大幅下滑。不過,在經過第三季度的復蘇,特別是電影院于7月20日重新打開大門后,一些公司業績已有好轉跡象。

  但萬達電影像是個例外,第三季度仍在虧損,且虧損有所擴大。根據三季報,前三季度萬達電影實現營收32.14億元,同比減少72.28%;歸屬于上市公司股東凈虧損為20.15億元,虧損同比擴大342.96%。

  單單第三季度,萬達電影營收12.41億元,同比減少69.20%;歸屬于上市公司股東的凈虧損為4.49億元,虧損同比擴大247.01%。

  萬達電影在三季報中表示,受疫情影響,公司下屬600余家國內影院停業近半年時間,全國電影票房尚未能恢復至正常水平;此外,由于境外疫情仍較為嚴重,萬達電影下屬澳洲院線營收大幅下滑。

  盡管萬達電影給出了一個扭轉預期——第四季度全國票房和公司各項經營業務將恢復正常水平。但現實情況是,如果萬達電影短期內無法翻盤,年內繼續虧損,“披星戴帽”的ST命運或將是必然之事。

  實際上,自2019年起,萬達電影一直處于虧損狀態,數據統計顯示,2019年至2020年三季度,萬達電影累計虧損高達67.44億元。

  《每日財報》注意到,萬達電影身上還殘留著一份對賭協議。2018年萬達電影并購萬達影視,當時達成對賭協議,萬達影視在2018~2021年每年的凈利潤應分別不低于7.63億元、8.88億元、10.69億元、12.74億元。

  否則將對上市公司做出業績補償,就目前的情況而言,在去年業績未能達標之后,今年的10.69億元的目標利潤更是遙遙無期,屆時萬達電影還將面臨巨額賠償。

  超80億商譽懸頂

  2005年1月20日,國家廣電總局批準成立萬達院線,萬達電影成立。成立初期,萬達電影的主要業務是院線放映。王健林企圖從一個電影院線,通過大手筆的收購,晉升為涵蓋影視全領域的影視巨頭。

  2012年,王健林斥資26億美元收購“全球最大”院線AMC100%股權,加上后來投入進去的5億美元的運營資金,整筆投入超過200億人民幣,為萬達電影補全了海外院線的一塊拼圖。

  萬達電影2015年在A股上市,擁有中國規模最大的電影院線,形成了電影放映、發行、廣告、時光網平臺、游戲等業務板塊。

  但由于擴張過快,并且頻頻遭遇“黑天鵝”,隨著國外疫情愈發嚴峻,國外院線生意遭遇了滅頂之災。其海外收購運營的“全球最大院線”AMC,也一度傳出了運營困難,甚至出現“考慮破產”的消息。

  今年年初,AMC便宣布關閉1000家影院,此后又解雇了多名企業員工,并啟動了影院高管減薪計劃,以留存現金用于未來的建設。

  根據公告,AMC娛樂第二季度虧損5.612億美元,其整個季度的營收僅有1890萬美元,比去年同期下降了98%。與此同時,其現金流告急,報告期內其經營性現金流為-4.16億美元。

  目前,美國疫情遲遲未見好轉,導致民眾觀影熱情缺乏,影院的平均上座率同比下降85%。有分析師表示,AMC娛樂的破產已成定局。還有國內被延遲到明年春節檔才上映的《唐人街探3》,而具體上映時間至今尚未透露。

  而萬達電影出品的另一部兒童動畫電影《海底小縱隊:火焰之環》也在定檔10月1日之后又宣布“因技術原因將延期上映”,今年的萬達電影是沒法指望了。

  在A股上市以后,萬達電影借助著資本市場力量進行了多筆收購。從現在的情況來看,這些收購反而已經成為了萬達電影沉重的包袱。

  在2019年財務大洗澡之后,截至2020年三季度,萬達電影賬面仍存商譽81.12億元,占上市公司總資產的比重為32.98%。高額的商譽成為了一把懸在萬達電影頭上的利劍。

  萬達電影或將成“棄子”?

  萬達集團最重要的兩項核心業務是商業地產(萬達廣場)和萬達電影,而這兩項成為了今年受疫情影響最嚴重的兩個行業。

  萬達電影虧損的同時,王健林已經將曾經的“王牌”萬達寶貝王出售了,要知道萬達寶貝王曾被王健林寄予厚望,他曾在年會上信誓旦旦表示萬達寶貝王要超越萬達電影,成為核心企業之一。

  如今寶貝王已經被出售,萬達電影會走同樣的路嗎?

  從2017年宣布轉型,萬達在短短的兩年時間里,瘋狂地“賣賣賣”,一度從買家變成了賣家,2017年,王健林將多個文旅項目、酒店分別打包賣給融創、富力。

  2020年7月,王健林將新的文旅地產項目15%股權轉讓給萬科,此后又賣掉他很看重的資產,又賣掉了萬達體育的核心資產以及海外地產項目后僅剩的“王牌”。這一次萬達電影巨虧20多億,是否也會成為王健林的“棄子”呢?

  受三季報消息影響,10月16日萬達電影開盤即出現恐慌性拋盤。截至11月6日收盤,萬達電影股價報16.60元,總市值345億元。較其鼎盛時期股價92.53元(前復權)已跌去超過80%。

  前不久,萬達電影發布了2021-2022年度片單,其中涵蓋了《尋龍訣2》《誤殺2》《想見你》《折疊城市》等熱門IP電影,以及《正陽門下年輕人》《謝謝你醫生》《仙劍奇俠傳四》等劇集。

  不過就目前激烈的競爭格局而言,屬于萬達電影的崛起之路,依然還很漫長。萬達電影的命運如何?能否渡過至暗時刻,《每日財報》將持續關注。

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